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运动鞋服行业高端化叙事遇冷之际，亚瑟士上半年净销售额大涨32.7%，净利润增速超50%，大中华区增长30.7%。本文拆解其逆势增长的产业逻辑：当新锐品牌集体挤向
姆巴佩结束与耐克的长期合作转投On，据报交易包含股权安排。同一时期，耐克被移出标普100、lululemon下调全年指引。巨星换约与巨头失速同期出现，指向运动品
lululemon二季报收入下滑4%、北美可比销售跌12%、中国市场由增转跌，盘后股价大跌18%跌破100美元。产品周期、市场周期、组织周期三重到期，空降的Ni
耐克将被移除标普100指数，阿迪达斯大中华区份额从15%跌至约9.5%，外资运动巨头的光环正在褪色。与此同时，安踏、361度、特步集中爆发，凯乐石、伯希和等户外
英超博彩胸前赞助禁令推动博彩公司转向训练服等替代库存，曼联与Betway签下约2000万英镑训练服协议，重返欧冠提升曝光价值；同时沙特主权基金Golf Saud
