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宇树、智元背后的“卖铲人”,要IPO了

虎嗅文章·2026/9/4 02:15:44🔗 原文

📋总体概括

国内谐波减速器龙头绿的谐波于8月26日通过董事会议案,启动赴港发行H股并申请在联交所主板上市,拟构建「A+H」双资本平台。发行规模、价格与时间表尚未确定。绿的谐波是宇树、智元等人形机器人企业的核心零部件供应商,此番赴港意味着在人形机器人商业化尚未验证之际,产业链上游核心零部件公司正借助资本市场加速扩张,抢占机器人产业化红利窗口期。

关键信息

  • 绿的谐波8月26日通过董事会决议,拟发行H股并在香港联交所主板上市
  • 发行规模、价格、时间等细节尚未确定,仍处筹划阶段
  • 赴港后公司将形成「A+H」双资本平台布局
  • 绿的谐波为宇树、智元等头部人形机器人企业提供谐波减速器
  • 人形机器人商业化前景未定,上游零部件公司率先拿到资本市场结果

🔥犀利点评

人形机器人还在讲故事,卖减速器的已经先上市融钱了——这就是典型的铲子经济学。绿的谐波卡位精准,但也要泼盆冷水:谐波减速器毛利率和技术壁垒虽在,一旦日本哈默纳科们降价或人形机器人放量不及预期,双平台融来的钱可能变成过剩产能。港股对硬科技的热度正在退潮,此时赴港是抢窗口,而非底气。

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