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高盛：韩国散户净买入两月降九成，存储双雄回购护盘临近尾声
📋总体概括
高盛最新报告显示，韩国散户对KOSPI的净买入额8月降至5.4万亿韩元，较6月的54.5万亿韩元锐减约九成，上半年撑起指数翻倍行情的散户力量正加速撤离。当前托底任务落在三星电子与SK海力士的巨额回购上，但高盛判断这道安全垫或在10月提前耗尽。散户行为已转为在6500点下方系统性买入、7000点上方集中抛售的区间操作，指数被锁死在宽幅震荡中，投资者预托金也连续一周跌破100万亿韩元，后续外资流向将决定韩股方向。
⚡关键信息
- ▸韩国散户8月净买入KOSPI仅5.4万亿韩元，较6月的54.5万亿韩元减少约九成
- ▸三星电子与SK海力士巨额回购是当前护盘主力，但高盛称回购弹药或于10月提前耗尽
- ▸高盛Chris Cha指出散户在6500点下方系统性买入、7000点上方抛压涌现，封锁指数上行空间
- ▸韩国投资者预托金连续一周跌破100万亿韩元，散户弹药储备明显不足
- ▸9月4日KOSPI收涨1.64%报6687.21点，处于前期高点回落后的宽幅震荡区间
🔥犀利点评
这是一场典型的流动性接力赛：散户上半场举火把冲锋，下半场回调后立刻「回本即卖」，把KOSPI变成了6500-7000点之间的人为交易箱体。真正的问题不是散户跑没跑，而是回购这根拐杖还能拄多久——10月弹药耗尽后，若无外资接盘，双雄护盘的尽头就是指数的尽头。所谓翻倍行情，说到底是杠杆情绪与公司回购的合谋，而非盈利驱动的牛市。
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