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工行、农行拟分别募资不超过1000亿元、1600亿元用于补充资本

财联社深度·2026/9/6 07:53:57🔗 原文

📋总体概括

工商银行、农业银行相继披露定增方案:工行拟向财政部、中国烟草总公司及相关子公司定向发行A股,募资不超过1000亿元;农行拟募资规模更大,其中财政部拟认购1300亿元,中国烟草拟认购100亿元,江苏、浙江、湖北烟草各认购50亿元,北京烟草认购30亿元,双维投资认购20亿元。两家银行募资扣除费用后均全部用于补充核心一级资本,由国家主导的大型银行再融资正式落地,意在夯实国有大行资本充足水平、增强信贷投放与风险抵御能力。

关键信息

  • 工行拟向财政部、中国烟草总公司及相关子公司定增,募资不超过1000亿元补充核心一级资本
  • 农行定增中财政部拟认购1300亿元,为最大认购方,远超其他认购主体
  • 中国烟草拟认购农行100亿元,江苏、浙江、湖北烟草各认购50亿元,北京烟草认购30亿元
  • 两家银行募集资金均全部用于补充核心一级资本,发行对象以财政部和烟草体系为主
  • 定增需履行内外部审批程序后方可实施,农行同步引入烟草系作为战略投资者

🔥犀利点评

名为市场化定增,实则是国家掏钱给大行补资本。财政部直接下场认购,烟草系资金陪跑,本质是财政注资的变通通道——用股权形式替代直接拨款,既补充核心一级资本,又不冲击财政赤字表。逻辑也直白:化债和稳增长都要大行放贷,资本充足率不先垫够,信贷扩张就是空转。对普通股东而言,关注摊薄幅度和发行定价,别被「补充资本」的体面措辞遮住了稀释的现实。

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