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两位“迈瑞老兵”联手，缔造近50亿市值IPO
📋总体概括
9月7日，深圳麦科田生物医疗在港交所上市，由两位迈瑞医疗前高管创立。此次IPO发行价15.42港元，但开盘即报10港元，收盘跌至8.80港元，较发行价破发约43%，市值47.4亿港元。公司成立15年，从输注设备切入，经并购扩张形成生命支持、微创介入、体外诊断三大产品线，覆盖60多种、110多种和150多种产品，产品销往140多个国家，覆盖国内超6000家医院含约90%的三甲医院。首日表现反映出市场对并购扩张型器械企业的估值分歧。
⚡关键信息
- ▸麦科田9月7日登陆港交所，发行价15.42港元，首日收盘8.80港元，破发约43%，市值47.4亿港元
- ▸公司由两位迈瑞医疗背景的创始人创立，成立15年，以输注设备起家进入生命支持领域
- ▸通过并购快速补齐微创介入、麻醉与呼吸业务，形成生命支持、微创介入、体外诊断三大产品矩阵
- ▸产品销往全球140多个国家和地区，覆盖国内超6000家医院，含约90%的三甲医院
- ▸产品矩阵规模可观：60多种生命支持产品、110多种微创介入产品、150多种体外诊断产品
🔥犀利点评
首日破发超40%，资本市场已用脚投票。麦科田的产品矩阵看似庞大，本质是并购拼贴出来的国产器械版图——收入规模和渠道是真金白银，但多元化摊薄了单点竞争力。迈瑞系出身是最大卖点，如今也成了估值锚：市场总拿迈瑞的标准衡量它，而它离迈瑞的盈利能力和平台厚度还差得远。破发不等于公司不好，但说明发行定价没敬畏市场。
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