通胀与利率预期严重错位？德银警告：股票和信贷资产恐遭冲击

📋总体概括

德意志银行发布最新「市场错位」报告，警告金融市场正出现通胀压力与宽松预期之间的严重脱节：全球收益率已升至多年高位，但市场仍定价经济稳健、通胀可控、利率温和。能源方面，布伦特原油约96美元/桶，较一个月前82.49美元明显走高，欧洲天然气期货创2023年初以来新高，食品价格8月大涨；而期货市场却预期未来一年能源价格下降。美联储方面，ISM服务业价格指数触及四年高位，历史上对应CPI超5%，市场已从预期9月前两次降息转为定价60%加息概率。德银认为股票和信贷资产面临重新定价风险，投资者可能再度低估美联储与欧洲央行的紧缩力度。