港股大模型双雄齐遭“杀估值” 为何空头资金却在加速大撤退？

📋总体概括

港股大模型双雄智谱与MINIMAX-W近期股价剧烈波动后企稳反弹，但市场对其估值逻辑正经历重估：资金从追捧独立AI实验室转向押注具备全栈云能力的互联网大厂。杰富瑞已将智谱云业务市销率从50倍下调至30倍以挤出估值水分。有意思的是，尽管情绪偏空，沽空资金却在加速撤退——9月4日至8日智谱卖空股份从130.83万股降至67.29万股，卖空金额从14.42亿港元降至6.41亿港元，均近乎腰斩，显示空头压力明显缓解。