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半年净赚1713亿,股价却跌近12%:“牛市旗手”为什么不灵了?

虎嗅文章·2026/9/9 10:09:51🔗 原文

📋总体概括

券商板块陷入「业绩与股价背离」的尴尬:半年报净利合计约1713亿元创近年最佳,但申万证券指数近半年跌近12%,9月9日50只券商股中仅10只收红。9月9日沪指涨0.28%报3951.51点,两市成交1.86万亿较前日缩量1047亿,市场情绪转弱。作为「牛市旗手」的券商为何滞涨,成为当前A股行情的核心疑问。

关键信息

  • 上市券商上半年净利合计约1713亿元,交出近年来最佳中报成绩单。
  • 申万证券指数近半年跌近12%,业绩最好阶段股价反而走弱。
  • 9月9日50只券商股仅10只上涨,华安证券涨0.62%居首,锦龙股份跌近6%。
  • 两市成交1.86万亿元,较上一交易日缩量1047亿,量能持续走低。
  • 沪指收涨0.28%报3951.51点,三大指数涨跌互现,市场分歧加大。

🔥犀利点评

典型的利好出尽:中报最好的成绩单公布之日,就是股价兑现离场之时。市场买的是预期,不是已到手的利润——上半年1713亿净利里多少靠自营浮盈,行情一缩量就原形毕露。券商股本质是成交量的影子,1.86万亿还在缩,旗手自然举不动旗。别再拿「牛市旗手」自我催眠,量能不回万亿以上放量趋势,券商只有博弈价值没有配置价值。

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