全球第一的梅卡曼德，遇上一道无解的“估值题”

📋总体概括

2026年具身智能赛道进入IPO验证期，被称为「具身智能眼脑手第一股」的梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司于9月初登陆港交所。市场反应呈现明显割裂：一方面公开发售获3835倍超额认购、一手中签率仅3%，散户热度极高；另一方面上市后估值却成难题，引发市场对具身智能公司如何定价的讨论。作为全球出货量领先的机器视觉与机器人方案商，梅卡曼德的表现被视为检验具身智能商业化成色的风向标，也暴露了这一赛道概念热度与盈利现实之间的落差。