算力时代“铜博士”身价暴涨 短期波动还是长期趋势？

📋总体概括

2026年9月，伦敦铜主力期货价格一度触及约14780美元/吨的历史新高，9月9日仍维持在14680美元/吨左右的高位。在黄金价格自年初高位回落的背景下，铜价逆势领涨有色金属。短期推手是美国拟对进口铜加征关税的预期——按美国商务部要求，相关市场报告应于2026年6月30日前提交总统，以决定是否自2027年起分阶段对精炼铜征税，市场已提前定价，7月以来国际铜价涨幅超过10%。长期看，能源转型与AI带来的算力基建需求正在改写「工业铜」的传统需求结构，叠加供给约束与通胀预期，铜的金融与商品属性被同时激活。