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地缘冲突加剧油市波动 摩根士丹利：交易员正回避长期押注
📋总体概括
摩根士丹利全球石油交易联席主管罗斯在新加坡亚太石油会议上表示，受美伊冲突与俄乌战争影响，石油交易员正回避长期押注，将衍生品头寸集中于未来3至6个月，更远期合约流动性明显不足。布伦特原油周三突破每桶100美元，今年以来在约60美元至126美元间大幅波动，成品油市场受创最深，美国零售柴油价格上周创历史新高，全球燃料市场实物与金融层面的错位日益突出。
⚡关键信息
- ▸摩根士丹利交易高管称交易员正转向只持有特定工具，以更「审慎」方式管理地缘政治风险
- ▸布伦特原油周三突破每桶100美元，年内一度在约60至126美元区间剧烈波动
- ▸交易员主要交易未来3至6个月合约，远期合约流动性不足形成恶性循环
- ▸成品油市场冲击最重：美国零售柴油价格上周创历史新高，欧洲燃料成本大幅上涨
- ▸乌克兰反复袭击俄罗斯能源基础设施、美伊谈判反复，是加剧油市波动的主因
🔥犀利点评
远期曲线流动性枯竭是市场最诚实的表态——没人敢对战争走向下注，就把风险定价推给实物市场。100美元的布油和创纪录柴油价，本质是金融市场 отказ定价后由消费者买单。流动性塌缩还会放大波动，这不是顶部信号，是定价机制失灵的开始。
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