瑞银：美债危机下美股尤其脆弱 AI相关股票面临最大风险

📋总体概括

瑞银研究部门Holt Unit分析师勒纳发布研报警告，美债收益率已升至全球金融危机前水平，若债券市场倒逼财政收紧，发达市场中美股脆弱性最高。原因是AI相关板块估值隐含创纪录的未来现金流预期，对资本成本上升高度敏感，令美股成为发达经济体中久期最长的股票市场。瑞银认为当前美股与美债背离、资金持续追捧AI成长股的局面难以持续，收益率上行将抬高投资回报门槛，冲击最大的正是AI基建投资。