烧钱、造血与囤牌照：俱乐部资本模式分岔路口

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特瓦斯重提2012年西甲发不出电工工资的往事，克伦克以40亿美元买下MLB天使队，巴黎圣日耳曼夏天卖出3.5亿欧元的球员。三条新闻背后，是全球体育俱乐部三种资本模式的正面分岔：股东输血、自我造血、资产囤积。本文拆解各自的账本与终局。