一个商保目录，顶得上三个医保号牌？

9月9日清晨，西黄城根北街2号，全国人大会议中心门外再度热闹起来。手握材料的药企代表陆续进场——这不是什么发布会开场，而是2026年国谈的收官日：商保创新药目录价格协商，接棒登台。

过去五天，124个目录外药品为一张基本医保门票轮番谈判竞价，12个创新药则冲向一个更年轻的目标——商保创新药目录。

当谈判不再只意味着砍价，中国创新药支付体系真正的变量，才刚刚浮出水面。

💰 西黄城根北街的收官清晨

谈判桌外的走廊，比谈判桌上的竞价更有信息量。

据财联社记者连续多日在国谈现场的观察与采访，今年实际入场参与商保创新药目录协商的企业约十家：科济药业（02171.HK）子公司恺兴生命、恒润达生、重庆精准生物、远大医药（00512.HK）、赛诺菲、阿斯利康、上海信念医药等悉数在列。

这串名单本身就是信号。它不再是传统意义上的跨国大药企主场，CAR-T、核药、基因治疗类高值创新疗法成了绝对主角。

数字同样耐人寻味：今年先后有124个目录外药品为纳入基本医保目录进行谈判竞价，而冲击商保创新药目录的创新药是12个。

一边是百亿级报销大盘的常规入口，一边是千人规模的高值疗法专属通道——两条通道、两种玩法，首次在同一场国谈里并行收官。

更微妙的是企业的姿态。多位现场人士的观察是：从往年的临场博弈忐忑，转向前置规则下的从容；从单纯争取基本医保准入，升级为探索医保、商保多层次支付路径以及双目录衔接。

一位参与今年商保协商的企业负责人对财联社透露，公司8月底就专程赴北京进行了预沟通，对进入商保的价格区间已有大致预期，今年目标是顺利进入，看中的主要是商保目录的'三除外'等支持政策。

谈判还没开始，预期已经锚定——这就是新机制下，国谈气质的切换。

🗓️ 五天，一张目录版图

排期表，就是中国创新药的分层地图。

今年国谈五日，每天的议题都像被精心编排过：

• 第一天 : 中药经典名方与慢病药率先登场
• 第二天 : CAR-T与双抗ADC集中亮相
• 第三天 : 替尼类创新药密集上场
• 第四天 : 多款药品进入竞价谈判
• 第五天 : 商保创新药目录协商收官

把这个排期竖过来看，答案很清楚：基本医保优先承接受众面广、临床刚需明确的产品；而CAR-T这类高值、窄众、对支付体系冲击巨大的疗法，被系统性引导到商保赛道。

这不是谈判桌上的临时安排，而是制度设计的结果。据多位接近谈判机制设计的人士观察，预沟通、参照药、预申报、双目录衔接等一系列机制今年逐步落地，谈判桌上的'意外'越来越少，规则前置下的确定性越来越高。

国谈正在从一场价格事件，变成一套分层支付系统的年检现场。

🚀 谁在冲向商保目录

冲商保的，都是基本医保'接不住'的药。

细看收官日入场协商的产品名单，共性一目了然：

三款CAR-T同场竞技，加上核药、罕见病药，构成了一张典型的高值创新药'求支付'图谱。

这些产品的共同特征是：单价格外高昂、适用人群相对有限、临床价值突出但难以用传统按项目付费的方式消化。放在往年，它们的出路往往是漫长的观望，或者干脆留在院外。

今年，它们拿到了一个明确入口。

现场一位参与商保目录协商的企业人士的判断是：商保目录目前仍具备一定的进院和支付价值，同时也为部分创新药未来进一步冲击基本医保提供了一条路径。

换句话说，商保目录卖的不只是一张支付门票，更是一张'入场资格证'——先解决能不能被开出来，再谈能不能被广泛报。

🔑 '三除外'的分量

支付创新的前提，是先打通处方的最后一公里。

企业口中的'三除外'，是今年商保目录最硬核的政策筹码：

1. 不计入基本医保自费率指标——医院不再因为开高值创新药而触碰自费率红线；

2. 不纳入集采中选可替代品种监测——产品不会被集采替代逻辑'误伤'；

3. 可不纳入医保按病种付费范围——绕开按病种付费体系下的控费约束。

三条合在一起，指向同一个痛点：从制度层面解除了医院处方高值创新药的控费顾虑。

过去很多创新药的困境不是'没进医保'，而是'进了也开不出来'——医院有考核、有控费指标，医生开一支天价药，可能意味着整个科室的指标承压。支付端打通了，处方端堵着，等于白搭。

商保目录的'三除外'，等于把处方端的阀门也拧开了。这正是企业看重其入院价值的核心政策依据，也是为什么约十家企业愿意在收官日排队入场协商。

对产业而言，这传递了一个清晰信号：中国创新药支付改革的着力点，已经从'报不报'延伸到'开不开、用不用'的全链条。

🪜 '跳板'路线图

先商保，再医保，成了一种可以被规划的路径。

现场那句话值得单独拎出来——'相当于以商保先来作为一个跳板。'

按照今年政策安排，已经进入商保创新药目录的部分产品，未来再次申报基本医保时，不再受到上市时间等条件限制。这句话的产业含义，比它字面长度大得多。

整个双目录衔接逻辑，可以画成一张路线图：

对创新药企来说，这是一条清晰的两步走：先用商保目录解决支付和入院，验证临床价值与市场表现，再择机冲击基本医保，换取更大规模的放量。

对监管方来说，这同样是一笔精算——高值疗法不再逼着基本医保在'全收'与'全拒'之间二选一，而是有了一个缓冲带和观察期。

当然，冷静看，这条路径的可持续性仍待检验：商保目录的扩容速度、险企的承保能力、真实世界数据的积累效率，都会决定'跳板'的弹力。但方向已经明确——双目录不是替代关系，而是接力关系。

🧭 双目录只是起点

当谈判变成机制，真正的大考才刚开始。

把镜头拉远，2026国谈的真正意义不在某一款药降了多少，而在三件事的同时发生：产品在变——CAR-T、核药、罕见病药成为新主角；竞争在变——124个基本医保入场券与12个商保冲刺名额构成双赛道；机制在变——预沟通、参照药、预申报、双目录衔接全面落地。

企业的心态随之重置：从临场博弈，转向前置规则下的从容。

往前看，有三个观察点值得关注：一是商保创新药目录的扩容节奏，12个还是更多；二是'三除外'政策的实际入院效果；三是会有多少产品沿着'商保跳板'路线成功二次申报基本医保——那将是双目录衔接机制成色的第一次真实检验。

国谈的年度大戏落幕了，但中国创新药支付体系的分层改革，才刚刚开演。

一年一度的国谈，正在从'价格大考'进化为'制度工程'。商保目录的首次完整落地，意味着高值创新药在中国有了第二条支付通道和一条可规划的进阶路线。牌桌变了，规则变了，玩家的打法也得跟着变——下一年的看点，不再是谁砍价最狠，而是谁先走通双目录的完整闭环。