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专访IMF前首席经济学家肯尼斯·罗格夫:高债务是现实,美联储无力左右实际利率,不排除美国债务违约

虎嗅文章·2026/9/3 13:30:27🔗 原文

📋总体概括

全球债券市场正经历剧烈抛售:9月2日美国10年期国债收益率一度升至约4.81%,逼近三年高位,30年期突破5.28%处于近20年高位;同日日本10年期国债收益率突破3%,创30年新高,澳大利亚、德国10年期收益率同步刷新15年高位。IMF前首席经济学家罗格夫在专访中指出,高债务已成现实,美联储无力左右实际利率,甚至不排除美国债务违约的可能,凸显全球宏观利率环境正发生结构性转变。

关键信息

  • 9月2日美国10年期美债收益率升至约4.81%,30年期突破5.28%,分别逼近三年和近20年高位
  • 日本10年期国债收益率同日突破3%,创30年来新高
  • 澳大利亚、德国10年期国债收益率同步刷新15年来高位,抛售是全球性现象
  • 罗格夫判断高债务是既成现实,美联储无法左右实际利率走势
  • 罗格夫提出不排除美国出现债务违约的尾部风险,市场对美债信心承压

🔥犀利点评

这不是一次普通的收益率波动,而是全球无风险资产定价锚的系统性重估。罗格夫最狠的一句话是美联储管不住实际利率——当财政赤字规模大到市场开始重新给主权风险定价,央行的话事权就被架空了。日本30年新高与美德15年新高同日出现,说明这是债务过剩而非通胀反复的问题。对体育版权这类长久期资产而言,折现率上行意味着估值逻辑要重写,别再幻想低利率时代会回来。

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