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黄金再次闪耀！法兴加入国际大行看涨大军：重返金市良机已至
📋总体概括
法国兴业银行最新报告看涨黄金，认为金价从数月回调中复苏的时机已到。目前金价反弹至每盎司4500美元附近，波动率恢复正常，投机性头寸升至两年平均水平上方，GLD黄金ETF看跌/看涨期权比率降至六个月低点，显示看涨情绪回归。法兴认为市场已基本消化美联储鹰派重新定价，风险/回报状况改善，且央行购金、去美元化与地缘政治因素抬高了金价底部，战略上维持看涨。
⚡关键信息
- ▸黄金反弹至每盎司4500美元附近，正测试初步阻力位，法兴认为重返金市良机已至
- ▸GLD黄金ETF看跌/看涨期权比率降至六个月低点，投机性头寸已回到两年平均水平上方
- ▸法兴判断金融市场已基本消化美联储鹰派重新定价，为黄金创造更有利的风险/回报
- ▸央行持续购金、去美元化、地缘政治与主权债务担忧正为金价提供更高底部
- ▸黄金自2022年后出现范式切换：实际利率为正，金价仍徘徊历史高位附近
🔥犀利点评
法兴这份报告的说服力不在于喊多，而在于承认了一个尴尬事实：正实际利率下金价死活不跌，传统定价模型已经失效。当央行持续买金、去美元化成为底部支撑，投行研报的逻辑根基就得重写。但4500美元关口若反复冲击不过，所谓范式切换也可能只是上涨惯性下的自我安慰，回调深度才是试金石。
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