券商四大业务版图重构，谁还“靠天吃饭”？谁已“穿越周期”？

⚡关键信息

• ▸75至77家可比券商上半年营收结构：自营43.79%、经纪28.31%、资管7.12%、投行5.35%。
• ▸经纪净收入合计1158.64亿元，42家券商占比高于28.31%的行业均值，占比56%。
• ▸经纪占比TOP10全为中小券商，国盛证券65.15%、华源证券60.41%、爱建证券55.00%居前三。
• ▸平安证券凭零售获客与科技赋能，经纪占比达50.82%，代销产品与投顾成支撑。
• ▸经纪占比接近或超60%的券商经营命运与A股活跃度高度相关，靠天吃饭风险突出。