韩束母公司利润跌77.4%，不只是“去达播化”的锅

📋总体概括

上美股份2025年上半年业绩大幅下滑：总营收同比降8.6%至37.565亿元，利润暴跌77.4%至1.257亿元。核心问题在于集团营收高度依赖韩束品牌，而韩束又高度依赖抖音渠道，且长期以达播为主。今年618期间韩束跌落抖音个护榜单TOP1，显示渠道红利与达人依赖模式遭遇瓶颈，「去达播化」转型阵痛叠加品牌力不足是利润坍塌的主因。