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券商并购整合如何“并表又并心”?中证协最新发文提五大建议

财联社深度·2026/9/4 08:51:06🔗 原文

📋总体概括

中证协就《证券行业示范实践第7号——证券公司并购》征求行业意见,聚焦并购后整合这一最难课题,对人力资源、组织治理与业务条线整合给出可复制示范路径。截至2026年8月已出现8起券商合并案例、涉及17家券商。文件明确整合指交割完成后对组织、业务、制度、人力、信息系统与企业文化的统筹融合,要求一般1年内向证监会机构司报送具体整合方案,并建议以专班机制按关键节点倒排工期推进。

关键信息

  • 中证协发布《示范实践第7号——证券公司并购》征求意见稿,直指并购后整合难题
  • 截至2026年8月行业已有8起券商合并案例,涉及17家券商
  • 整合被定义为交割后对组织、业务、人力、系统与文化的持续性融合活动,审批过会并非终点
  • 原则上一般1年内向证监会机构司报送具体整合方案,过渡期内依法推进整合
  • 建议设立实体部门或敏捷专班牵头整合,对关键节点倒排工期、挂图作战

🔥犀利点评

券商并购过去最擅长的是签协议、过审批,最难的是把两套薪酬体系、两拨人和两条业务线真正捏合。中证协把「并表又并心」写成示范文本,说明监管也看透了:8起案例17家券商,靠的不是资本运作浪漫,而是1年倒排工期的人事与组织硬仗。文件有价值,但示范实践终究是软约束,整合成败还得看各家一把手敢不敢动奶酪。

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