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董秘越来越难当了

虎嗅文章·2026/9/5 17:03:11🔗 原文

📋总体概括

2026年起,监管部门对上市公司信披口径收紧,互动易、公众号、业绩说明会等所有对外发声渠道都被纳入监管视野,违者开出千万元级罚单,如1300万、950万等,另有公司收到监管警示。文章以龙版传媒8月26日半年报表述为例,指出部分被罚公司的表述拆开看句句属实,却仍因误导性、不完整的信息披露被处罚。这标志着A股信披监管从『说没说假话』转向『说没说清楚』,董秘的信息披露责任与职业风险显著上升。

关键信息

  • 2026年起上市公司在互动易、公众号、业绩说明会等渠道的发声开始被纳入监管处罚范围
  • 罚单金额达千万元级:一张1300万、一张950万,另有公司收到监管警示
  • 龙版传媒8月26日在半年报中的表述成为近期被罚案例之一
  • 被罚公司的表述往往字句属实,但因具有误导性或不完整仍构成违规
  • 监管逻辑从打击虚假陈述转向整饬误导性披露,董秘职业风险陡增

🔥犀利点评

句句属实还挨罚,恰恰说明监管终于抓到了信披的本质——披露不是文字游戏,『真实但误导』比『直接撒谎』更隐蔽也更恶劣。以前董秘靠措辞技巧打擦边球,现在千万级罚单直接把话术成本打成了实刑。对上市公司是坏消息,对市场是好消息:真正该紧张的不是措辞,而是那些想用半句话掩盖完整事实的人。

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