金融机构穿越周期：美国房地产转型的微观主体实证｜构建房地产新模式（26）

📋总体概括

本文为房地产新模式系列第26篇，聚焦金融机构在美国房地产从增量时代向存量时代转型中的角色。文章提出美日比较框架：日本视房地产为「社会基础设施」，靠间接融资与财阀制度，以时间换空间做减法；美国则视其为金融资产，依托股权基金和资本市场，通过损失快速定价、市场迅速出清完成转型。作者强调美国转型主角是金融机构而非房企，主张以微观主体穿越周期的实证与宏观相互印证，为中国新旧模式转换提供参照。