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狂抛美债护日元!日本8月外汇储备创史上最大降幅

财联社深度·2026/9/7 03:31:42🔗 原文

📋总体概括

日本财务省公布数据显示,8月末外汇储备降至1.208万亿美元,较7月末减少796亿美元,降幅6.18%,创历史最大单月降幅,且已连续4个月下降。主因是7月底以来日美联合实施创纪录汇市干预,7月30日至8月26日日本动用15.4万亿日元(约986.6亿美元)卖出美元、买入日元以支撑日元,规模为史上最大单月干预。日本海外证券以美债为主,约占外汇储备七成。干预曾推动日元从164附近回升至155区间,但随后仍反复承压。

关键信息

  • 日本8月外汇储备降至1.208万亿美元,单月减少796亿美元,降幅6.18%,为史上最大月度降幅
  • 外汇储备已连续4个月下降,主因是海外证券资产缩水
  • 7月30日至8月26日日本动用15.4万亿日元(约986.6亿美元)干预汇率,创史上最大单月干预规模
  • 此次为日美自2011年以来首次协同干预,超出市场预期
  • 日本海外证券约70%为美国国债,被视为护日元的主要弹药来源

🔥犀利点评

日本这是拿家底护汇率:动用近千亿美元买日元,代价是外储史上最大单月缩水。看似干预见效,但日元随后又逼近160关口,说明单靠烧外储对抗日美利差,只能是延缓而非逆转。真正的问题是外储七成押在美债上,干预越猛越要抛美债,反过来推高美债收益率、强化美元,形成自我消耗的循环。除非日银加息或美联储转向,否则这场弹药消耗战撑不了太久。

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