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中证协摸底交易佣金，抵制“万一免五”等典型低价营销话术摆上桌面
📋总体概括
中证协正对券商证券交易佣金服务模式开展近年来规模最大、维度最细的行业摸底调研，结果将作为佣金制度优化的政策参考。调研直指两大矛盾：一是佣金费率持续下行，「万一免五」等突破成本底线的低价营销扰乱竞争秩序；二是新老客户费率倒挂、费率告知缺位、佣金构成不透明等问题导致调佣退费类投诉居高不下。重点议题包括单笔5元最低佣金的存废调整、费率区间设置和行业自律管理，「免五」灰色操作地带是监管长期关注的重中之重。
⚡关键信息
- ▸中证协开展近年佣金议题规模最大、维度最细的行业摸底，结果将作为佣金制度优化的政策参考
- ▸「万一免五」等突破成本底线的低价营销屡禁不止，压缩券商经纪业务盈利空间并扰乱竞争秩序
- ▸新老客户佣金费率倒挂、线上开户费率告知缺位、佣金构成披露不透明，引发调佣退费投诉居高不下
- ▸调研重点就5元最低交易佣金的存废、费率区间设置、行业自律管理等核心议题征求意见
- ▸「免五」灰色操作地带是监管长期关注的重点，也是本次调研的核心问题
🔥犀利点评
佣金战打到监管出手摸底，说明经纪业务已经卷到没有底线。5元最低佣金的存废之争才是真正的试金石：废了，小券商的通道业务雪上加霜，散户高频交易成本上升；不废，「免五」灰色地带只会换个马甲继续。监管真正想治理的不是低价，而是低价背后的虚假宣传和费率倒挂引发的维权潮。可以预期的是，政策大概率是给佣金定价划定更清晰的区间和披露规则，而非简单放任或一刀切。券商该明白：靠佣金价格战没有出路，靠投顾服务收费才是正经转型方向。
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