大跌20%，国产算力被错杀了

📋总体概括

受解禁影响，摩尔线程股价大跌20%，创上市以来新低，总市值跌破2000亿元，天数智芯、沐曦股份分别下跌11.42%和9.67%，但寒武纪逆势上涨1.9%。摩尔线程回应称经营持续向好，上半年收入17.36亿元、同比增长147%。文章认为解禁只是导火索，根本原因在于尚未盈利的国产GPU厂商仍享受宏大叙事下的高溢价估值。当前国产算力处于从产品验证转向规模商业化的阶段，头部厂商开始验证盈利路径，但行业尚未进入稳定盈利期，投资者无需过度悲观。