全球资本“弃美债、抢美股”！德银：历史性资金流转变正在发生

📋总体概括

德意志银行策略师George Saravelos指出，全球资金正发生历史性转向：除全球金融危机时期外，流入美国股市的外资规模首次超过固收市场。海外投资者持有美债占比已从峰值逾50%降至约30%。背后逻辑是美国私营部门（AI、创纪录利润率）资产负债表强劲，而公共部门赤字率长期超6%。美国联邦债券总额8月突破40万亿美元，本财年赤字预计约2.1万亿美元。挪威主权基金提议将美债在债券组合中占比从约34.1%降至21.9%，中国持债规模也在下降，美债需求结构正被重塑。