只谈亮点、回避痛点，九州通捂眼式业绩说明会难掩增收不增利现实

📋总体概括

9月2日，医药流通龙头九州通（600998.SH）召开2026年半年度业绩说明会，一小时会议中投资者共提出20项问题，但关于净利润、应收账款、经营现金流等三个核心痛点问题未获公司答复，其余涉及亮点与战略的问题均得到回复。财务数据显示，公司上半年营收872.79亿元，同比增长7.61%，但归母净利润12.01亿元，同比下滑16.95%，增收不增利。叠加现金流承压、高负债与坏账风险，公司业绩说明会回避关键问题的做法引发对经营真实困境的担忧。