平仓风险：对冲基金逐利时代的美国国债市场

📋总体概括

财新专栏聚焦美国国债市场的新风险源：对冲基金大量累积的国债敞口并非依靠自有资金支撑，而是依赖借款融资加杠杆，一旦市场波动可能触发集中平仓。文章指出，全球利率上行令数十万亿美元固定利率债务价格下跌、收益率走高，美国国债市场首当其冲。叠加2026年夏季关于「中国冲击2.0」的讨论，美国政府预算赤字与经常账户双赤字格局依旧，但与过去不同，如今由私人金融主体而非主权机构引发金融动荡的风险显著上升。