海外研选 | 摩根大通：霍尔木兹海峡难全面恢复 油价仍需高风险溢价

⚡关键信息

• ▸布伦特原油在美伊谅解备忘录破裂后第二次试探100美元关口，摩根大通认为油价仍需保留高风险溢价。
• ▸美国协助更多油轮通过霍尔木兹海峡，短期稳定了油价，但也强化了特朗普政府继续施压的底气。
• ▸伊朗石油出口已接近于零，里亚尔兑美元自1月以来贬值近一半，国内通胀率接近90%，谈判压力更大。
• ▸摩根大通给出55%概率的外交解决基准情形，即重新达成类似6月的有限协议；伊朗与阿曼接近完成共管海峡机制。
• ▸约45%的情景中，美国可能维持强硬立场至11月中期选举后，伊朗或以升级海峡局势重夺谈判筹码。