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【市场动态】贝森特将长债回购规模扩至原先三倍 10年期收益率照涨不误

财新·2026/9/10 01:27:39🔗 原文

📋总体概括

美国财长贝森特将长期名义国债的回购规模扩大至原先的三倍,显示财政部试图通过回购操作压低长端利率、改善债务结构。然而市场并不买账,10年期国债收益率不降反升,表明供给压力与通胀预期等主导因素依然强于财政部的技术性操作,长端利率调控效果有限,财政与市场的博弈仍在继续。

关键信息

  • 贝森特将长期名义债券回购规模扩大至原先的三倍,意在管理长端供给压力
  • 针对长期名义债券的回购操作中,政府通常会买满上限
  • 回购扩容后10年期美债收益率不降反升,操作未达预期效果
  • 市场反应说明长端利率更多由基本面与供需主导,技术性工具作用有限

🔥犀利点评

回购规模翻三倍,收益率却照涨,这记耳光打得相当响亮。财政部想用技术性操作对冲供给洪流,本质是用左手安抚右手——债还是要发,赤字还是要扩,市场凭什么给面子?贝森特越急着压长端,越暴露财政可持续性的焦虑,而焦虑本身就是收益率上行的燃料。

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