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DeepSeek冲刺IPO，Kimi们可能要重新定价了
📋总体概括
9月9日市场消息称，DeepSeek已聘请中信证券筹备科创板IPO。与已赴港上市的智谱、MiniMax不同，DeepSeek选择A股，而A股尚无纯通用大模型企业上市。若闯关成功，其收入规模、商业化能力和模型竞争力将决定市场给出的估值倍数，为A股通用大模型建立本土化定价基准，甚至成为智谱、MiniMax等日后回A的估值锚。DeepSeek抢的不只是「A股大模型第一股」名号，更是A股通用大模型的定价权。
⚡关键信息
- ▸9月9日市场消息，DeepSeek聘请中信证券筹备科创板IPO
- ▸智谱、MiniMax已走港股上市路径，DeepSeek选择尚无纯通用大模型上市的科创板
- ▸DeepSeek若成功上市，将为A股通用大模型建立独立、本土化的定价基准
- ▸其收入规模、商业化能力与估值倍数，可能成为智谱、MiniMax回A参照的估值锚
- ▸DeepSeek真正争夺的是「A股大模型第一股」称号背后的A股通用大模型定价权
🔥犀利点评
这不是一场普通的IPO，而是一次定价权卡位。港股已经有智谱、MiniMax趟过路，估值体系现成，DeepSeek偏偏挑了没有纯大模型先例的科创板——难度更高，但一旦通关，它就是A股大模型唯一的定价标尺，后来者回A只能看它脸色。对Kimi、智谱们来说，这才是最难受的：你的港股估值再漂亮，回A时锚在自己对手手里。当然，前提是DeepSeek真能闯关成功，且其收入和商业化数据经得起 scrutiny，否则定价权的故事讲一半就尴尬了。
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