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经常项目可兑换将满30年 外汇局李斌谈资本项目开放下一步

财新·2026/9/10 12:39:42🔗 原文

📋总体概括

人民币经常项目可兑换即将满30年,交易规模从约3000亿美元扩大至超8万亿美元。外汇局副局长李斌在国新办发布会上表示,「十五五」规划提出提升资本项目开放水平,外汇局将推动资本项目从渠道开放向制度型开放、从业务便利向主体便利、从外汇管理向本外币协同、从汇兑环节向全链条管理服务深化。目前直接投资项下已基本可兑换,跨境证券投资形成机构投资者、互联互通、境外直接入市三大制度安排,并对跨境融资实施全口径宏观审慎管理。

关键信息

  • 人民币经常项目可兑换1996年12月宣布,即将满30年,交易规模从约3000亿美元增至超8万亿美元。
  • 李斌提出资本项目开放四个深化方向:制度型开放、主体便利、本外币协同、全链条管理服务。
  • 直接投资项下已实现基本可兑换,跨境融资实施全口径宏观审慎管理。
  • 跨境证券投资形成机构投资者制度、互联互通机制、境外投资者直接入市三类制度安排。
  • 「十五五」规划明确提升资本项目开放水平,政策基调强调统筹发展和安全。

🔥犀利点评

四个「深化」听着体面,本质是从过去抠渠道、抠环节的审批式开放,转向制度接轨。但真正难的从来不是方向表述,而是汇率弹性、跨境资金流动监测和风险处置能力能否跟上开放速度。经常项目30年从3000亿到8万亿美元是成绩单,资本项目却是硬骨头——宏观审慎管理框架已搭好,剩下的考验是敢不敢让价格机制说更多话。

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