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盘后大涨4%！甲骨文AI扩张高歌猛进，但债务与现金流隐忧浮现
📋总体概括
甲骨文公布2027财年第一季度财报，业绩全面超预期：调整后每股盈利1.92美元（预期1.74美元），营收193.5亿美元、同比增长近30%，盘后股价上涨4%。云业务营收同比大增62%至116.1亿美元，其中云基础设施营收翻倍至74亿美元，剩余履约义务（RPO）继续大幅增长。公司同时上调全年指引至调整后每股盈利8.10美元、营收至少900亿美元，二季度指引也基本符合市场预期，AI驱动的数据中心扩张仍是核心增长引擎。
⚡关键信息
- ▸甲骨文Q1调整后每股盈利1.92美元，远超预期1.74美元；营收193.5亿美元，同比增长近30%，超预期191.4亿美元
- ▸云业务营收同比大增62%至116.1亿美元，云基础设施收入同比翻倍至74亿美元，均超市场预期
- ▸公司上调2027财年全年指引：调整后每股盈利8.10美元，营收至少900亿美元
- ▸二季度指引：调整后每股盈利1.85–1.93美元，营收增速30%–34%，与分析师预期基本一致
- ▸财报发布后股价盘后上涨4%，但债务与现金流隐忧开始显现
🔥犀利点评
云基建收入翻倍、RPO狂飙，甲骨文成了AI算力泡沫最直接的受益者，盘后涨4%毫不意外。但别急着欢呼——建数据中心是吞金兽，收入翻倍的另一面是资本开支失控、债务攀升和现金流转负，这本质上是拿资产负债表赌OpenAI们的订单能兑现。一旦大客户融资断裂或削减租约，RPO里那些天文数字就是纸面富贵。现在的问题不是甲骨文能涨多快，而是这场靠举债堆出来的AI盛宴，接盘的到底是谁。
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