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傲拓科技科创成色再审视:市占率口径相差10倍,存10组股权代持、最长跨越17年

虎嗅文章·2026/9/11 09:16:29🔗 原文

📋总体概括

傲拓科技以国产中大型PLC厂商身份冲刺科创板,已过会并于9月9日提交注册。公司2008年由陈思宁在南京创立,营收从1.97亿元增至3.18亿元,净利润翻倍至1.18亿元,主打工业控制领域国产替代。但媒体审视发现其风险密集:引用的行业数据一年内三次修正,市占率不同口径相差近10倍;超三分之二营收为账面债权而非现金回款;信披与新三板时期存在出入,并存10组股权代持、最长跨越17年,治理透明度存疑。

关键信息

  • 傲拓科技已过会并于9月9日提交注册,以国产中大型PLC代表厂商身份冲刺科创板
  • 营收从1.97亿元增至3.18亿元,净利润翻倍至1.18亿元
  • 行业数据一年内三次修正,市占率在不同口径下相差近10倍
  • 超过三分之二的营收停留在账面债权而非现金回款,回款质量存疑
  • 存在10组股权代持,最长跨越17年,且信披与新三板时期内容有出入

🔥犀利点评

国产替代的叙事好用,但科创板不是故事会。市占率口径能差出10倍,说明数据是按需裁剪的;三分之二营收躺在应收款里,利润漂亮却不见现金,这种盈利成色要打问号。再加上17年之久的代持网络,历史干净与否全凭发行人自证。过会不等于安全,注册环节才是真正的大考。

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